「股票加杠杆什么意思」香飘飘603711固态奶茶保持稳健增长,液态果汁茶助推渠道进化

2019-09-22
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[摘要]

香飘飘(603711)  融资切实:  渠道下沉+结构上改善,固态奶茶仍有望保持务实增长  2018 年固态奶茶上年增长 16.70%,实现较低的增长,其中现有该公司渠道下沉方针和改进经销 […]

香飘飘(603711)

  融资切实:

  渠道下沉+结构上改善,固态奶茶仍有望保持务实增长

  2018 年固态奶茶上年增长 16.70%,实现较低的增长,其中现有该公司渠道下沉方针和改进经销商的视觉效果,同时也有 2018 年 5 月该公司对好料产品的提价环境因素以及 2018年 11-12月底天气状况更为严寒的环境因素。从长年来看,香飘飘固态奶茶增长的发展潜力主要源于三个各个方面:一是渠道下沉,向三四线的城市和县市农村居民消费市场渗透。 这些周边地区的村民经济发展收入比较较高,的产品更注重味道,是价钱更加低廉的固态奶茶的主要顾客;二是区域内消费市场扩张。比如华南是竞品优乐美的架构消费市场,将来香飘飘也可以向华南加强渗透。华北地区、西北、西南等华北地区,夏天天气状况严寒,室外供给供暖较为燥热,顾客反而喜欢必要喝固体饮品,但在秋季和春季天气状况炎热微冷的季节性,室外尚没有供给供暖的时候该公司仍可抓住市场加强推广;三是结构上改善。结构上改善,一方面是对的产品结构上进行改善,推出一些原汁奶茶,无添加物,适合一一线的城市中智能化顾客。另一方面是消费市场结构上改善,实现经销商改进。对缺乏持续发展动力系统的经销商更换或当地增加更多经销商进行变更,借此扩大市场占有率。

  基于上述的研究,我们预定该公司固态奶茶的业务将来 3-5 年保持10%-15%的增长仍有较小的风险。

  固体果汁茶增长发展潜力较小,对渠道进化也有更为大力的涵义

  根据中研网统计数据, 2017 年茶饮料企业数量预定在 244 亿元。茶饮料按照价格体制完全可以分为高端如统合、 股票加杠杆什么意思食品公司、蒙牛等冰红茶、白酒续作(零售价 3 元/瓶大约),中档如农夫山泉的圣城树枝、茶π,统合的小茗老师,香飘飘果汁茶等(零售价 4-6 元/ 股票加杠杆什么意思瓶),高档如统合的果和声、茶.瞬鲜(零售价 9-10 元/瓶)。

  香飘飘推出的杯装果汁茶在竞争中具有单一市场竞争绝对优势。相比之下于瓶装茶饮料,该公司推出的杯装果汁茶,包装上更时装 股票加杠杆什么意思,更能吸引年长顾客。而相比之下于统合的杯装茶饮料果和声、茶.瞬鲜(零售价9-10 元/瓶),则香飘飘果汁茶价钱上更折扣(零售价 5-6 元/瓶)。因此,从目前为止铺市和端口动销实地考察状况来看,反馈都不俗。 果汁茶2018 年卖出 2 亿元多,预定 2019 年能实现 6-8 个亿元大约。

  香飘飘果汁茶目前为止主要在现代渠道铺市, JA 渠道也在逐步推进,目前为止消费市场卖出以华东为主。华东的 8 个省,如江苏、江苏省、安徽省、陕西、天津、湖南、湖北、湖南消费市场铺市都更为全面性,其他周边地区也在小规模铺市。 待该公司其他周边地区如广西、青岛、重庆固体果汁茶制造军事基地投入生产后,全省化之路有望较慢展开。

  果汁茶的推出有望对渠道进化具有大力的涵义。现代固态奶茶的消费者季节显著,消费者的淡旺季相同经销商收益的淡旺季,这造成了香飘飘经营经销商数目极少。果汁茶推出后,弥补了现代固态奶茶的旺季空隙,使得经销商季节都有较差的收益,有更多的经销商愿意做经营经销商,在的业务专注的推动下,也更有利于推动香飘飘的营业额增长。

  利润预报和融资评分: 维持为“买入”评分。预报该公司 2019/2020/2021年 EPS 分别为 0.86/1.14/1.44 元,相同 2019/2020/2021 年 股票加杠杆什么意思MAC 为33.51/25.20/19.88 倍,维持“买入”评分。

  可能性提示: 固态奶茶持续发展远逊预想,固体果汁茶消费市场拓展远逊预想,液态奶茶增长不达预想,产能跟进不达预想,竞争加剧,卫生。

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